豪迈科技(002595)  :景气度持续 利润稳步增长 归母净利润实现20.11 亿元

综合2025-05-08 21:23:4517

  豪迈科技于2025 年3 月18 日发布2024 年年度报告,豪迈2024年营业收入实现88.13 亿元,科技同比增长22.99%;归母净利润实现20.11 亿元,景气同比增长24.77% 。度持于2025 年4 月29 日发布2025 年第一季度报告 ,续利2025 年第一季度营业收入实现22.79 亿元 ,润稳同比增长29.06% ,步增归母净利润实现5.20 亿元,豪迈同比增长29.96%。科技

     投资要点

     营收利润稳步增长,景气三大业务协同发力

     豪迈科技2024 年实现营业收入88.13 亿元 ,度持同比增长22.99%;实现归母净利润20.11 亿元 ,续利同比增长24.77%,润稳全年呈现稳健的步增增长态势。2025 年一季度实现营业收入22.79亿元,豪迈同比增长29.06%,实现归母净利润5.2 亿元,同比增长29.96% 。公司业绩稳步增长主要得益于轮胎模具 、燃气轮机及数控机床三大业务板块的协同发力 ,其中轮胎模具业务凭借行业龙头地位及订单饱和延续高增态势 ,燃气轮机与风电领域订单饱满驱动大型零部件业务稳健增长,而数控机床业务依托高端化产品成功开辟第三成长曲线。

     轮胎模具业务泰国与墨西哥工厂产能顺利爬坡豪迈轮胎模具业务2024 年实现营业收入46.51 亿元 ,同比增长22.73%,业务快速增长得益于"技术迭代+产能扩张"双轮驱动:一方面 ,公司熟练掌握电火花 、雕刻  、精铸铝三种模具加工技术 ,在模具制造过程中运用激光雕刻 、3D 打印等多种全新工艺 ,技术工艺的全面性 、先进性 、稳定性优势较为显著;另一方面 ,泰国工厂二期扩建工程和墨西哥蒙特雷工厂的投产,推动海外生产基地产能占比提升 ,形成"中国+东南亚+北美"的黄金三角供应网络。

     电加热硫化机实现订单突破,有望成为下一成长点

     电加热硫化机实现订单突破 ,公司电加热硫化机通过多年技术迭代形成显著的节能环保优势,海外规模化应用叠加国内试点验证产品竞争力,确立行业升级先发地位,近期中标风神轮胎 、万力轮胎等头部客户合计1.35 亿元订单,标志着市场认可度从试点迈向量产阶段;在此背景下,2025 年硫化机  业务产值有望实现倍增,技术替代与市场扩容双轮驱动下,长期增长潜力明确。

     受益于AI 数据中心需求提升 ,燃气轮机业务需求向好

     豪迈科技燃气轮机业务深度受益全球能源结构变革与电力需求爆发 :当前全球燃气轮机市场步入高景气周期  ,2024 年订单突破50GW(+15%)且亚太占比超40%,2029 年预计超100GW ,豪迈作为核心零部件供应商率先卡位增量市场;在此背景下,电力缺口刚性驱动+AI 算力革命形成双重催化,国际能源署预测2030 年全球电力需求增长50%  ,叠加AI 数据中心电力危机倒逼燃气轮机“快速响应+稳定供电”需求激增,豪迈产品适配性构建竞争壁垒;能源转型战略红利进一步加持,双碳目标下燃气轮机成为新型电力系统调峰刚需 ,气电增量需求释放与公司技术积累形成共振;更广阔的成长弹性来自分布式能源场景爆发,工业自备电站、商业冷热电三联供等多元化应用场景打开市场天花板,豪迈前瞻布局多维应用端 ,业绩弹性有望持续超越行业均值 。

     盈利预测

     预测公司2025-2027 年收入分别为108.9、131.2 、156.1 亿元 ,EPS 分别为3.12、3.80 、4.64 元 ,当前股价对应PE 分别为18.2 、14.9 、12.2 倍 ,维持 “买入”投资评级 。

     风险提示

     经济环境风险;汇率波动风险;市场竞争风险;原材料价格波动风险;轮胎行业景气波动风险等 。

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